人工智能产业作为新质生产力的核心引擎，正加速成为经济增长的新支柱，并为蓝牙芯片行业注入强劲发展动能。本文聚焦恒玄科技、中科蓝讯、泰凌微电子和炬芯科技四家以无线连接芯片为主营业务的蓝牙芯片上市企业，基于其2025年前三季度财报数据，从业绩表现、产品布局、端侧AI进展等维度，分析蓝牙芯片行业的发展态势与竞争格局，以供参考。 

恒玄科技（688608）2025年前三季度实现营业收入29.33亿元，同比增长18.6%；归母净利润5.02亿元，同比增长73.5%；扣非归母净利润4.63亿元，同比增长96.4%。

第三季度单季营收为9.95亿元，同比增长5.7%；归母净利润1.97亿元，同比增长39.1%；扣非归母净利润1.79亿元，同比增长44.9%。

前三季度公司整体毛利率达38.5%，同比提升4.75个百分点。净利率为17.10%，较上年同期上升5.41个百分点。受益于规模效应增强与费用率下降，盈利能力明显改善。

恒玄科技表示，公司无线超低功耗计算SoC芯片已广泛应用于TWS 耳机、智能手表/手环、智能眼镜、智能音箱等终端。今年以来，公司在智能可穿戴市场继续保持领先，同时加速拓展智能眼镜、无线麦克风、智能录音助手等新兴低功耗智能硬件赛道。

其产品在TWS市场占据重要位置，OPPO Enco X3、字节Ola Friend等产品均采用其芯片；BES2700系列芯片也在一加手表 2、vivo WATCH GT等智能手表产品中广泛使用；在智能眼镜方向，公司基于6nm FinFET工艺打造的BES2800芯片已进入多家客户项目，成为推动新一代智能眼镜发展的关键动力。

随着AI技术催生新需求，低功耗智能硬件迎来新一轮增长，公司在无线计算SoC领域的长期投入正逐步显现价值。恒玄科技透露，下一代低功耗高性能可穿戴芯片BES6000系列进展顺利，预计明年上半年进入送样阶段。

报告期内，恒玄科技持续加大研发力度，前三季度研发投入达1.44亿元，占营收比例14.5%。

中科蓝讯2025年前三季度实现营收13.02亿元，同比增长4.29%；归母净利润2.11亿元，同比增长2.17%；扣非净利润1.81亿元，同比增长3.92%。

今年三季度单季营收4.90亿元，同比增长7.17%；归母净利润8008万元，同比增长11.11%；扣非净利润7073万元，同比增长8.59%。整体盈利能力稳中向上，净利增速明显跑赢营收。

今年以来，中科蓝讯在蓝牙与物联网芯片领域持续发力。年初公司蓝牙芯片通过蓝牙技术联盟（SIG）蓝牙 6.0 认证，成为国内首个获得蓝牙双模6.0认证的非手机芯片厂商。其“蓝讯讯龙”BT893x、BT895x、BT897x及AB571x、AB568x、AB569x等多款芯片均已支持蓝牙6.0，可带来更高效、稳定的无线连接体验。

在AI玩具方向，中科蓝讯于2025年火山引擎FORCE大会上展示了基于AB6003G Wi-Fi芯片的AI玩具方案。AB6003G将Wi-Fi、蓝牙与音频模块三合一，作为高性能IoT SoC，可应用于智能家居、智能穿戴、工业物联网及智慧城市等场景，为设备间的无缝互联提供更高性能支撑。

在无线麦克风领域，中科蓝讯推出AB570X单芯片方案，将核心模块高度集成，显著降低系统复杂度与成本，已被联想Thinkplus等品牌采用，在性价比市场快速建立优势。

在消费电子端，中科蓝讯的产品正加速布局：BT896X系列已用于小度添添AI平板机器人，通过Hi-Res金标认证并支持高品质语音交互；AB5656C2、AB5636A已落地于名创优品智能音乐眼镜与 WITGOER S03智能音频眼镜，提供高清通话、音乐播放、遥控拍照等功能；搭载BT8951H芯片的机乐堂OC3 AI耳夹式耳机也于近期上市，并接入豆包大模型实现AI问答等功能。

中科蓝讯持续重视研发投入，前三季度研发投入合计达1.1412亿元，同比大幅增长9.73%，占营业收入比例提升至8.77%，较上年同期增加0.44 个百分点。

2025年前三季度，泰凌微延续高速增长态势，实现营收7.66亿元，同比增长30.49%；归母净利润1.40亿元，同比增长117.35%；扣非净利润1.29亿元，同比增长111.17%。公司前三季度净利润已显著超过2024年全年。

第三季度虽受行业季节性影响增速放缓，但泰凌微仍实现营收2.63亿元、净利润3861万元，同比分别增长18.6%和3.6%，保持稳健增长。

核心盈利能力持续改善，净利润率从去年同期的10.94%提升至18.23%，增幅超66%；毛利率由47.90%提升至50.72%。公司表示，今年以来毛利额同比增长约1.07亿元，增幅达38.20%，高于费用增速。

报告期内，泰凌微各产品线收入全面提升，尤其是多模与音频产品线增长显著。得益于端侧AI产品投入与海外客户拓展成果持续释放，新品出货强劲，带动整体业务加速扩张。

公司全球最低功耗AI芯片量产即达千万级销量，主要面向智能耳机、医疗设备等高利润应用场景，进一步推动产品结构向高端化升级。

研发方面，公司持续加大投入，前三季度已投入研发费用1.86亿元，其中三季度单季度研发投入增加至0.69亿元，同比增加38.96%，环比增加19.04%。

其中，星闪项目已经完成流片回片，测试顺利，并在积极推进认证和前期推广。在游戏领域，真无线8K产品达到全球领先水平的技术指标，已经在多个全球头部客户进行产品导入和开发，预计将在短期内陆续量产出货。

公司在WiFi领域产品研发进展顺利，并不断引进资深人才加快相关研发团队建设，加快公司新产品推出速度。同时，公司推进端侧AI芯片、音频芯片和多模物联网芯片持续迭代，进一步提升产品性价比。

炬芯科技10月29日发布的2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入7.22亿元，同比增长54.74%；归母净利润1.52亿元，同比增长113.85%；扣非归母净利润1.47亿元，同比增长205.21%，利润增速显著领先营收增长。

单看第三季度，公司实现营收2.73亿元，同比增长46.6%；归母净利润6027万元，同比增长101.1%；扣非归母净利润6068万元，同比增长145.2%。

2025年前三季度，公司毛利率达到50.96%，同比提升3.83个百分点；净利率为21.00%，较上年同期提升5.80个百分点。单季度表现方面，第三季度毛利率为51.44%，同比增长3.28个百分点，环比微增0.13个百分点；净利率为22.08%，同比提升5.98个百分点，环比上升2.66个百分点，显示公司盈利能力稳步增强。

公司端侧AI处理器芯片与无线音频产品持续放量，成为驱动业绩高速增长的核心引擎。在已发布的ATS323X、ATS362X、ATS286X等端侧AI音频芯片系列中，ATS323X已成功用于终端品牌的旗舰级无线监听麦克风，ATS362X也完成多家品牌客户立项导入，可支持声纹识别、环境音分类等复杂模型的实时推理。

端侧AI处理器芯片亦被头部音频品牌采用于高端音箱、Party音箱等产品，市场渗透率迅速提升，相关收入实现数倍增长。

无线音频业务同步高景气，低延迟高音质无线音频产品需求旺盛。炬芯科技蓝牙音箱SoC在头部品牌持续扩张，产品价值量与客户合作深度均进一步增强。目前，公司芯片在全球品牌蓝牙音箱市占率稳居第二，无线麦克风市占率位列第一。

在AI眼镜等新兴赛道，炬芯科技持续拓展合作版图，旗下智能穿戴芯片已与多家企业合作，其中Halliday AI眼镜上线即获得百万美元级订单。

公司正推进存内计算等前沿技术落地，促进芯片产品迭代。面向智能蓝牙穿戴的ATW609X研发顺利，第二代存内计算技术IP按计划推进，目标实现下一代芯片单核NPU算力倍数级提升，并全面支持Transformer模型。

研发方面，公司持续加码投入。2025年前三季度研发投入达1.93亿元，同比增长21.18%，占营业收入的26.78%；其中第三季度研发投入6956.58万元，同比增长17.16%，为技术演进与产品升级提供强劲支撑